FONDOS, GESTORES Y OTRAS INVERSIONES
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El desplome de los fondos de inversión ya es superior en la actual crisis al sufrido durante el pinchazo de la burbuja tecnológica. Desplome que, además, se ha producido en mucho menos tiempo. El patrimonio de los fondos ha caído un 22% en poco más de un año, mientras que, durante la crisis de las tecnológicas, la caída del patrimonio fue del 18% en prácticamente tres años. La categoría más afectada por la crisis es la renta variable, cuyo patrimonio ha cedido el 62%.

La crisis subprime originada el pasado verano está siendo demoledora para los fondos de inversión. El patrimonio gestionado se ha reducido en un 22% hasta los 204.000 millones de euros de julio. La caída del patrimonio obedece a motivos claramente estructurales ya que, pese al rendimiento negativo de los activos, la mayor parte de las mermas proceden de los reembolsos. En términos absolutos, los fondos de inversión han perdido cerca de 58.000 millones de euros de los que más de 50.000 millones corresponden a reembolsos netos de los partícipes.

Esta caída, medida desde los máximos de mayo del año pasado, cuando se alcanzó una cifra récord de 261.076 millones, es superior al descenso del 18% sufrido durante la crisis tecnológica. En aquella ocasión, la caída se produjo en casi tres años, desde el inicio de 2000 hasta septiembre de 2002, cuando el volumen del patrimonio de los fondos tocó suelo.

El comportamiento de los fondos de inversión se adelantó al estallido de la crisis subprime. El patrimonio gestionado llegó a su cenit en mayo de 2007, más de dos meses antes de la irrupción de la crisis. Desde ese mes, los reembolsos se dispararon hasta encadenar 15 meses consecutivos en los que la salida de dinero supera con creces a la entrada.

La categoría más afectada por la presente crisis es la de renta variable. El patrimonio ha caído un espectacular 62%, lastrado más por los reembolsos netos que por la rentabilidad que, aunque negativa, no ha alcanzado descensos tan pronunciados. El patrimonio de los fondos de bolsa durante la crisis tecnológica solamente se redujo un 51% en menos de tres años, pese a que la renta variable sufrió bastante más que en la actualidad.

Únicamente los fondos garantizados de renta fija han ganado patrimonio en este año de crisis. Estos fondos aumentaron su volumen en un 15,3%. Los monetarios y los de renta fija a corto registran el segundo mejor comportamiento al caer su patrimonio un 7,1%. Le siguen los garantizados de renta variable con una reducción patrimonial del 19,2%. La renta fija a largo plazo cae un 24,4%, la renta variable mixta un 41,3%, la renta fija mixta un 45,3% y los fondos globales un 46%.

FUENTE INVERTIA

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George Soros, ex secretario del Departamento del Tesoro en México y presidente de Soros fund Management, afirma en un artículo en el diario Financial Times que el modelo danés hipotecario podría ser la solución a los problemas que vive el mercado en la actualidad.

Para Soros, el mejor recurso ante esta situación reside en el sistema de créditos hipotecarios utilizado en Dinamarca, en virtud del cual, las hipotecas, controladas por un único regulador con gran solidez, se transforman en bonos negociables.

La cobertura de estos bonos se da tanto por las hipotecas como por el crédito de las instituciones financieras que los emiten. Para los bancos emisores poseer estos bonos implica menores requerimientos de capital, ya que estos bonos se venden con una prima frente a los bonos convertibles ordinarios.

Los propietarios de una vivienda pueden amortizar su hipoteca en el momento que deseen mediante la compra de bonos. Puesto que la tasación de la vivienda y la cotización de los bonos tienden a variar casi al mismo tiempo, los propietarios reducen las posibilidades de enfrentarse a una pérdida de valor.

Tras las pérdidas anunciadas por Fannie Mae y Freddie Mac que han llevado al Gobierno estadounidense a adoptar la decisión de financiar con dinero público a estas empresas, no ha habido cambios en los equipos directivos de ninguna de las compañías. Según Soros, los directivos tienen en cuenta que de contar con el dinero que les ofrece ese cheque en blanco perderían con toda probabilidad sus cargos. Por ello harán cuanto puedan por no solicitar más capital.

Las medidas que han tomado ambas hipotecarias suponen la reducción del número de hipotecas, el aumento de las tarifas por sus actividades de compensación de seguros y el endurecimiento de las condiciones de préstamos.

Con todo esto, la posibilidad de recurrir a una hipoteca está siendo cada vez mayor, al tiempo que el número de casas en venta se dispara mientras continúan cayendo los precios de las mismas. Ante esta situación las políticas de las dos mayores hipotecarias respaldadas por el Gobierno estadounidense son contraproducentes, ya que un menor precio de las viviendas redunda en pérdidas, lo que aumentaría su insolvencia.

En opinión de Soros, el remedio dado para la crisis de Fannie Mae y Freddie Mac no supone una solución real, sino solo un aplazamiento de la misma, lo que hace que aumente el riesgo de que la crisis inmobiliaria vaya a peor.

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http://www.clasesdebolsa.com/archivos/Diferencias%20entre%20ganadores%20y%20perdedores.pdf

FUENTE  BLOG CLASES BOLSA

El mediático e histriónico Jim Cramer nos ofrece 25 reglas que todo inversor debería tener en cuenta. No las comporto todas al 100% pero cómo el saber no ocupa espacio y si que hay algunas que son interesantes y que creo que vale la pena recordar os hago una traducción libre de su lista: 1. Manténgase Diversificado .Cramer recomienda por no tener más de un 20% de su cartera en cualquier sector y evitar tener dos acciones o sectores de un mismo tipo a toda costa. Recordó que los inversores perdiendo fortunas en el pasado cuando se hundió todo su dinero invertidos en los sectores calientes del momento como «dot.com», telecomunicaciones o comercializadoras de energía como Enron. 2. Comprar y vender lentamente. “Nunca comprar o vender una posición de una sola vez”, dijo. En cambio, comprar en una posición lentamente, aprovechando la debilidad, y tomar beneficios en el camino. 3. La primera pérdida es la mejor. “Si tu tesis de inversión sobre una acción sufre una variación, acepta la pérdida y vende. No permitas que lo que era una compra de trading se convierta en una inversión al tener miedo a vender. Si la razón por la que compraste una acción ya no es válida, tienes que vender. 4. Los Dividendos limitan las pérdidas. Busca acciones que año tras año incrementen su nivel de dividendos. Si la rentabilidad por dividendo de una acción aumenta sin duda atraerá a nuevos inversores lo que limitará el riesgo de caídas en el precio de la acción. Solo hay que preguntarse “¿Es seguro el dividendo?”. 5. Siempre bueno tener algo de dinero.Los Inversores profesionales siempre tienen dinero en mano. El efectivo es una herramienta que debe utilizarse para adquirir empresas de alta calidad después de una debacle en el mercado. 6. No tengas demasiadas acciones de alta volatilidad en la cartera. Una cartera con más de una acción de alta volatilidad empieza a ser una cartera que no está correctamente diversificada. Se honesto contigo mismo y preguntate si serás capaz de soportar movimientos salvajes en la cotización de una acción antes de comprarla. 7. Sepa lo que posee. Conocer bien a una compañía permite saber diferenciar de una compañía con riesgo de bancarrota de una acción cuya cotización se está desmplomando y permite evitar las ventas de pánico. 8. No poseas acciones de bajo precio. Las acciones no caen a niveles de los 2-3 dólares la acción porque lo estén haciendo precisamente bien. Especular con las acciones de bajo precio puede destruir tu cartera. 9. Malas prácticas contables. Vende inmediatamente ante noticias sobre malas prácticas o errores contables en una compañía y no vuelvas a comprar hasta que estén completamente resueltos. 10. Ante una ca{ida de los beneficios de una compañía, mantente alejado de ella al menos 6 meses. Se suele tarda al menos seis meses para que una empresa que ha tenido una fuerte caída de los beneficios trimestrales vuelva a la senda del crecimiento. 11. Cuando tu broker deja de hablar de una acción, es el momento de vender. El silencio no es oro cuando se trata de acciones. 12. Después de un fuerte incremento de las cotizaciones es momento para ponderse a la defensiva. Verifica si el mercado está sobrevendido o sobrecomprado. 13. Si la tasa de rentabilidad por dividendo de una acción es el doble que el rendimiento de las letras del tesoro. Vende.Los dividendos que llegan a ese nivel debería ser una señal de advertencia de que el rendimiento puede estar en peligro. 14. Si una empresa tiene un nuevo CEO, se mantente alejado. Los nuevos Directores Generales necesitan tiempo para asentarse y desarrollar un plan. 15. Nunca conviertas una compra de trading en una inversión. Si compraste una acción fijándote enun catalizador, vende cuando el catalizador cambie o desaparezca. 16. Nunca vendas una opción “Call” o “Put”. Vender una opción “Put” limita tu ganancia, sin dejar de exponer a toda la caída. 17. Nunca uses el márgen. La compra de acciones a margen es muy peligrosa. 18. Nunca compres una acción en su máximo histórico. En lugar de ello, es mejor esperar a que corriga un 5% a 8% antes de empezar a comprar. 19. Play with the house’s money. Take money off the table as stocks go up until you’ve recovered your initial investment, then it doesn’t matter as much what happens later. 20. Mantenga su cabeza fría. Cuanod llegan los tiempos difíciles, puede ser correcto vender y esperar. . Siempre se puede comprar de nuevo más tarde a precios más bajos. 21. Contribuir a cuentas de jubilación a lo largo del año. No invertir en el plan de jubilación sólo en un momento sino realizar aportaciones periódicas e invertir más cuando el mercado está cayendo. 22. Los fondos de inversión debe ser diversificados, también. Si tiene dinero varios fondos , asegúrese de que no todos invierten en el mismo tipo de acciones y o activos. 23. Invertir a la defensiva es fundamental en mercados volátiles. No espere a que las acciones se recuperen. Las malas acciones es muy probable que a{un caígan mucho más. 24. Invertir en acciones con programas de recompra de acciones. Las empresas que recomprar sus propias acciones ofrecen un cojín para los inversores, ayudando a limitar el riesgo. 25. No deje de mirar a su estado de cuenta mensual. Si no revisas tu estado de cuentas mensual, no sabrás cómo de mal están las cosas.

FUENTE GURUS BLOG

Invertir en un mercado complicado como el actual pone a prueba la paciencia de cualquier inversor. A continuación le proponemos cinco trucos para navegar en este mercado turbulento.

No sucumba al pánico

Aunque la situación económica es ciertamente preocupante, el continuo goteo de noticias negativas hace que esa situación sea cada vez más difícil de sostener y es entendible que algunos inversores sucumban al pánico. De hecho muchos de ellos ya han vendido sus participaciones de fondos de renta variable como demuestran los datos de los cinco primeros meses de este año en el que el patrimonio de los fondos de renta variable española ha disminuido en un 30%.

Pero, como sabemos, sucumbir al pánico no suele conducir a buenas decisiones de inversión. Aunque desprenderse de fondos que han caído mucho (como los fondos de renta variable) puede producir una cierta sensación de alivio y de protección, también trae consigo otras preocupaciones como, por ejemplo, el saber cuando hay que volver a tomar posiciones en el mercado. Si uno espera demasiado puede perderse gran parte de la recuperación.

Varios estudios han demostrado que no merece la pena intentar adivinar los altibajos de los mercados ya que estar fuera en los mejores días puede tener un impacto importante en los resultados conseguidos. Por ejemplo, en su libro (“More Than You Know”), Michael Mauboussin de la gestora Legg Mason examina qué es lo que pasaría si un inversor estuviera desinvertido en los 50 mejores y 50 peores días experimentados por el índice S&P 500 en el periodo comprendido entre el 3 de enero de 1978 y el 31 de octubre de 2005. En ese periodo, el índice en cuestión generó una rentabilidad media anual del 9,6% (en dólares), pero si el inversor hubiera estado fuera los 50 mejores días (de un total de más de 7.000) apenas hubiera conseguido una rentabilidad del 2,2%; por el contrario, el inversor que hubiera sido capaz de evitar los 50 peores días hubiera obtenido una rentabilidad media anual del 18,4%.

Recientemente un estudio realizado por Javier Estrada (“Black Swans and Market Timing: How Not To Generate Alpha”) muestra, tras haber analizado 160.000 rentabilidades diarias obtenidas en 15 mercados internacionales, que el inversor que no hubiera estado invertido los 10 mejores días tendría una cartera valorada casi en la mitad de la de un inversor que hubiera mantenido sus posiciones. El hecho es que sólo 10 días de un total de 160.000 (es decir menos de un 0,1%) pueden marcar la diferencia.

Por eso nuestros gestores preferidos son aquellos que mantienen la misma disciplina y convicción en cualquier escenario de mercado. Pensamos que los inversores deberían seguir la misma regla, es decir, adoptar un plan de inversión a largo plazo y mantenerse fiel a él.

Céntrese en el largo plazo

Si uno invierte en acciones, el horizonte de inversión debería ser de al menos cinco años (si invierte a un plazo inferior, no debería estar invertido en acciones si no en fondos de renta fija o fondos monetarios). Lo que importa es cómo sus inversiones se comportarán a lo largo de todo su horizonte de inversión, no cómo lo harán la próxima semana o el próximo mes.

Si uno toma un poco de perspectiva y analiza la rentabilidad de la bolsa a largo plazo, el escenario es ciertamente menos catastrofista que el que trasluce de la evolución registrada en este primer semestre del 2008. Por ejemplo, desde su creación en 1969, el índice MSCI World ha generado una rentabilidad de más del 9% anual (en moneda local). Además, este índice nunca ha sufrido pérdidas en cualquier periodo de 10 años.

FUENTE :MONRGNINTAR

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