LAS MATERIAS PRIMAS TIENEN UN RECORRIDO DE SIETE AÑOS
El Camino a seguir para hacer Dinero en el 2008
Aun cuando en los EE.UU. el sector de los servicios financieros y sector inmobiliario se encuentran en un estado crítico, el petróleo, el trigo y el maíz cotizan a precios máximos históricos. El “Oro” considerado durante mucho tiempo como un refugio seguro en tiempos de agitación – alcanza precios record, semana tras semana, impulsado por los temores de posibles" stagflation ", la combinación de la inflación y el estancamiento de la demanda de los consumidores ocurrido en el decenio de 1970. Otras materias primas – el aluminio, el níquel, el cobre y el carbón - también se han disparado gracias a la fuerte demanda de mercado emergentes. Las materias primas alimenticias - el trigo, el maíz y la soja - están alcanzando también precios récord casi a diario. Todo ello nos lleva a que consideremos la inversión en commodities como parte importante de diversificación y de generación de plusvalías en nuestra cartera en el 2008. Según Rogers, el siglo XX ha visto tres “Bullish Markets” en los mercados de materias primas (1906-1923, 1933-1955, 1968-1982). Cada período de mercado alcista ha durado un poco más de 17 años. El último Ciclo Alcista se inicio en torno a 1998. Fue en ese momento cuando la demanda de materias primas se acelera en todo el mundo al igual que los estadounidenses necesitan de petróleo para alimentar sus todo-terrenos de lujo, y los años de precios bajos habían agotado los inventarios de materias primas en todos los ámbitos se dispara la demanda de enormes suministros de madera, acero, aluminio, platino, paladio y plomo. La conclusión de Rogers es que actualmente todavía estamos en la mitad de camino de este ciclo alcista de aproximadamente 17 años de duración El verdadero cambio, sin embargo, ha venido de China. Durante la última década, China se ha convertido en el nº1 de consumo de cobre, acero y hierro en el mundo. China consume más materias primas que los Estados Unidos y Japón juntos. China también se ha convertido en el nº2 del mundo de consumo de petróleo y de productos energéticos. China y su población de 1,3 millones no frena su insaciable apetito por materias primas alimenticias, ya que se ha convertido también en el nº1 del mundo de consumo de soja.
Con el petróleo a niveles $ 110 por barril, junto con el oro y platino alcanzando precios récord, los materias primas son uno de los pocos activos en los que los inversores están haciendo dinero en el 2008. Pero la preocupación por la continuación de la crisis en el mercado de crédito, la reducción de la producción minera en Sudáfrica, y los temores acerca de una situación económica de "stagflation" (inflación con bajo crecimiento) ha generado tanto los altos precios como los elevados niveles de especulación en todo tipo de commodities, desde el café al cacao. Todo ello acompañado por una depreciación continua del dólar, no es de extrañar que las materias primas se hayan disparado a precios récord.
“Commodities get no respect” son las palabras que el gurú de las inversiones y Co-fundador de Quantum Fondo Jim Rogers utiliza para comenzar su libro de gran éxito de ventas publicado en el 2005, " Hot Commodities: How Anyone Can Invest Profitably in the World’s Best Market". Durante los últimos 10 años, Rogers se ha convertido en el más conocido defensor de la teoría del "Super Ciclo Alcista de los Commodities". Disfrutando de su papel como “contrarian” al resto del mercado Rogers comenzó recomendando la inversión en materias primas a un público escéptico de la CNBC en 1999, aun cuando el resto del mundo se deslumbraba ante JDS Uniphase, Enron y Pets.com. Merrill Lynch se salía de todos lo negocios vinculados con las materias primas, y los precios de materias primas se acercaban a niveles que no se habían visto desde la Gran Depresión.
Ni siquiera una desaceleración de la economía de los EE.UU. va a arrastrar hacia abajo el precio de las materias primas. Tradicionalmente, el índice CRB de materias primas, el más amplio y antiguo de los índices de commodities, se ha correlacionado positivamente con los indicadores de fortaleza económica de las economías desarrolladas. Sin embargo, esta correlación se ha roto en los últimos meses. Los precios de los materias primas han aumentado incluso cuando la actividad económica de los mercados desarrollados se ha frenado. Históricamente, el crecimiento económico EE.UU. ha sido el motor detrás de los aumentos de precios de los productos. Pero hoy en día, es la enorme y creciente demanda de materias primas de los mercados emergentes que ha llevado las materias primas en volandas en su implacable trayectoria ascendente. Y la historia nos enseña que los precios pueden subir aún en las recesiones. Durante el decenio de 1970, cuando la economía de los EE.UU. se encontraba en recesión y la inflación fue de alrededor del 9% al año, los precios de los productos mantuvo su crecimiento.
Continuamos incrementado por tanto nuestra exposición en Materias Primas añadiendo a la cartera esta vez un fondo especializado en materias primas agrícolas en un 3% en la cartera moderada y en un 1% en la cartera conservadora que complemente nuestra inversiones en Commodities ya representada por diversos fondos que invierten en compañías vinculadas con el sector que consideramos más alcista para el 2008.
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