mercados emergentes
Considerando las recientes correcciones de precios en los mercados de todo el mundo, es importante advertir que los mercados bursátiles tienden a ser más volátiles que las economías subyacentes. Las caídas drásticas en un mercado determinado podrían ser una buena oportunidad para comprar, especialmente si la economía se sigue comportando bien.
Por ejemplo, consideramos que China es un mercado convincente. A medida que entra dinero nuevo en nuestros fondos, seguimos invirtiendo en empresas chinas que, según nuestras expectativas, obtendrán beneficios durante un período de cinco años. Nos estamos centrando en los sectores de la energía, los materiales, la banca y las telecomunicaciones.
Se espera que los títulos energéticos y de materiales se beneficien de mayores ingresos y ganancias debido a los precios relativamente altos de las materias primas y a una mayor demanda de infraestructuras y energía de China y del resto del mundo. Las reformas bancarias y la creciente demanda de servicios financieros hacen de los bancos inversiones atractivas, mientras que el potencial de crecimiento en telecomunicaciones nos lleva a seguir siendo positivos con respecto a este sector. China es una historia de crecimiento bien conocida, y creemos que sólo estamos viendo el comienzo de su ciclo de crecimiento.
También tenemos inversiones significativas en Brasil y Rusia, donde estamos sobreponderados en relación con el Índice MSCI Emerging Markets. La economía brasileña ha registrado un sólido superávit por cuenta corriente, apoyado por un superávit comercial récord debido a los altos volúmenes y precios de las exportaciones de materias primas.
Brasil es un productor agrícola principal y exportador de productos alimenticios y materias primas. La confianza internacional en Brasil también ha sido alta. Rusia también tiene vastos recursos naturales. Somos conscientes de que el índice bursátil ruso está expuesto a una corrección en los precios energéticos, pero creemos que los títulos rusos relacionados con materias primas de nuestra cartera son fundamentalmente sólidos y deberían seguir logrando buenos beneficios y registrando márgenes sustanciales incluso si se tienen en cuenta correcciones de precios.
La historia ha mostrado que el mejor momento para comprar es cuando todo el mundo vende. En Templeton, esto nos ha permitido comprar títulos a precios atractivos. Los mercados pueden ser volátiles en alguna ocasión, pero las variables fundamentales subyacentes de los mercados emergentes siguen intactas.
marc de templenton
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